金融学院马亚明教授团队在国内金融领域顶刊《金融研究》2026年第10期发表学术论文“分化之谜：绿色信贷纳入MPA考核如何影响工业企业风险承担能力”。论文合作者为博士研究生张源、袁铭副教授、温博慧教授（通讯作者）和博士研究生杨妍。

马亚明教授团队聚焦企业风险承担能力，以2013-2022年A股工业行业上市公司为样本，将绿色信贷纳入MPA考核视为准自然实验，构建银行、重污染与相对弱污染工业企业演化博弈模型，考察政策对不同污染强度企业风险承担能力的分化效应及传导机制。研究发现，政策显著引致了工业企业风险承担能力的结构性分化，表现为重污染企业下降、相对弱污染企业上升。融资端的信贷资源配置与企业投资端的策略选择是分化的主要路径。重污染企业因融资压力削减绿色研发、转向末端治理；相对弱污染企业凭借融资环境改善增加绿色创新投入。链式中介检验揭示，重污染企业存在融资压力→投资扭曲→风险承担能力下降的路径，相对弱污染企业则呈融资端与投资端的平行传导关系。调节效应显示，货币信贷环境宽松能强化政策对相对弱污染企业的促进效应，同群效应则加剧对重污染企业的抑制效应。该研究为理解绿色信贷纳入MPA考核的微观效应及破解分化之谜提供了理论分析与经验证据。

《金融研究》创刊于1980年，由中国人民银行主管、中国金融学会主办，是我国金融领域具有重要影响力的学术期刊。作为国内金融学界公认的权威学术期刊，《金融研究》长期致力于刊发金融理论与金融实践领域具有重要学术价值和现实意义的研究成果，已成为引领我国学术前沿的理论性、政策性、实践性兼备的权威学术期刊。此次马亚明教授团队在《金融研究》发表学术论文，体现了我校金融学科在高质量学术研究和科研成果产出方面取得了新进展。

马亚明，经济学博士，教授，博士生导师，现任天津财经大学党委常委、副校长，国务院学位委员会第八届应用经济学学科评议组成员，国家社科重大项目首席专家。入选天津市有突出贡献专家、天津市宣传文化“五个一批”人才、天津市“131”创新人才第一层次，曾获安子介国际贸易研究奖三等奖，天津市社会科学优秀成果奖一等奖1项，二等奖4项。主持完成国家社科重大项目1项、重点项目2项、一般项目1项及其他各类课题10余项。在《经济研究》《管理世界》《世界经济》《管理科学学报》《统计研究》《财贸经济》等期刊发表论文90余篇，出版专著5部。